融资盘结构大拆解：124个申万二级行业全在去杠杆，41个行业反而更拥挤

📋总体概括

继《硬币的两面：6292亿元融资盘退潮，杠杆资金消退的进程到哪儿了？》之后，我们进一步把目光投向行业与个股。 复盘124个申万二级行业发现，融资余额全部下降，41个行业的相对融资强度却逆势上升；八个AI产业链环节也呈现类似背离。 更值得关注的是，55个行业的融资强度仍处于各自历史样本90分位以上。融资负债减少了，科技板块此前形成的拥挤结构却尚未充分消化。这或许是理解下一阶段A股内部风险与行情分化的