物流供应链🔥8.0
申通快递：快递行业的“反内卷”预计有望持续
📋总体概括
申通快递在业绩说明会上回应「反内卷」持续性，称本轮核心是禁止低于成本的恶性价格战，随着件量增速趋缓和燃油、社保等刚性成本上升，反内卷有望持续并演变为行业长期高质量发展共识。数据上，2026年前三季度申通业务量219.6亿件、同比增长16.4%，市占率14.5%，营收489.6亿元、同比增长26.9%，单票收入回升至2.20元，归母净利润15.75亿元、同比大增108.5%，经营净现金流32.3亿元。反内卷叠加收购丹鸟，公司量、价、利齐升。
⚡关键信息
- ▸申通前三季度业务量219.6亿件，同比增长16.4%，市占率14.5%、同比提升1.5个百分点
- ▸前三季度营收489.6亿元、同比增长26.9%，单票快递服务收入2.20元、同比上升0.18元
- ▸归母净利润15.75亿元，同比增长108.5%，经营净现金流32.3亿元、增长67.5%
- ▸申通称反内卷核心是禁止低于成本的恶性价格战，9月起核心区域揽收价环比回升
- ▸件量增速趋缓叠加燃油、社保等刚性成本上升，申通判断反内卷有望长期持续
🔥犀利点评
净利润翻倍的背后，不是申通突然变强，而是全行业终于不 Vol 式自杀了。所谓反内卷，本质是价格战把所有人都打到赔本边缘后，监管和市场共同按下的暂停键。单票收入涨0.18元，利润就翻倍，说明过去快递公司赚的是「辛苦到亏本」的钱。但真正的考验在淡季：一旦有人手痒降价抢量，共识随时崩塌。反内卷能不能从口号变成秩序，看的不是申通的表态，而是头部几家能不能集体忍住。
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