贵的是通道：中东战火重写全球石油版图

📋总体概括

中东战火让全球石油市场的核心矛盾从「产量够不够」转向「通道稳不稳」。9月下旬布伦特原油再度站上100美元/桶，与WTI价差一度超12美元，凸显地缘运输风险溢价；而沙特修复东西输油管道、恢复红海装船的消息迅速压低油价，说明物流通道而非产能才是定价关键。战前市场还在担忧供应过剩与需求放缓，如今交货路线的稳定性成了油价波动的主导变量。