稳定币改变了轨道，却没有捕获经济学

📋总体概括

PYMNTS撰文指出，稳定币经过多年验证，已证明自己在资金转移上比银行体系更高效，本周银行、卡组织、加密交易所与央行的密集动作印证了这一能力。但文章核心判断是：稳定币改变了支付轨道，却没有捕获相应的经济学收益——轨道层的效率提升并未转化为稳定币发行方或生态参与者的利润份额，价值仍被传统金融机构攥在手里。这一分析揭示了加密支付基础设施商业化的关键矛盾：技术跑赢了，商业模式还没跑赢。