跨境电商观察周刊｜第34期 · 出海变重

刊首语

小额豁免取消、无人机关税生效，跨境生意的“轻模式”红利见底；合规、履约与支付基础设施成为新壁垒。与此同时，直播拍卖GMV暴涨、Stripe与PayPal资本整合，行业正从流量游戏切换到系统能力竞争。本周观察：出海变重，门槛升维。

本周必读

1. 《贡茶卖了40亿，小额豁免死了》：贡茶被贝恩资本超42亿元收购、Stripe70亿美元买下OpenRouter、美国法院维持取消800美元以下免税。资本从流量转向资产与AI基础设施。

2. 《关税大棒下，出海生意正在变重》：无人机加征100%关税、传音控股净利大增、麒麟跨境买保健品，三件事共同指向：出海从轻模式转向资产与合规重投入。

3. 《直播翻8倍，版权战败，Stripe买AI》：TikTok Shop直播拍卖、Whatnot估值200亿、eBay直播GMV涨8倍，Shein对Temu版权案落定，直播与AI支付成新战场。

4. 《免税终结，中东雇空气：跨境合规换挡》：美国取消小包免税，零售商把EDI合规变成供应商生存线；中东沙化率迫使中国商人雇空气。关税、数据、用工三座合规大山压顶。

5. 《马士基杀入最后一公里，运价又飙了》：Maersk押注端到端垂直整合，墨西哥卡车贸易因关税警报激增，海运运价在需求平稳中剧烈波动，物流确定性成稀缺品。

大事记

• 2025-04-13｜Maersk宣布布局最后一公里，推行端到端物流垂直整合，全球物流巨头加速抢占履约末梢。
• 2025-08-31｜美国法院维持取消800美元小额豁免，低值包裹免税通道正式关闭。
• 2026-04-26｜美国对部分无人机及零部件加征100%关税，同日取消800美元以下小包免税政策落地。
• 2026-06-01｜PayPal与Stripe、Advent洽谈出售事宜，支付巨头整合进入倒计时。
• 2026-07-01｜美国对部分中国无人机及零部件征收100%关税正式生效，无人机出海成本飙升。
• 2026-07-01｜Stripe拟70亿美元收购OpenRouter，卡位AI结算基础设施。

风云榜

• Stripe：支付巨头一边传收购OpenRouter卡位AI结算，一边被传参与收购PayPal，本周资本动作最密集。
• Whatnot：直播拍卖平台估值冲至200亿美元，成为跨境电商流量新贵。
• OpenRouter：以70亿美元被Stripe收入囊中，AI结算基础设施价值获验证。
• 贡茶：中国大陆主体注销后仍被贝恩资本超40亿元收购，七年涨2.6倍，出海品牌资本化样本。
• TikTok Shop：直播拍卖GMV增长8倍，算法流量优势向交易环节加速渗透。

下周看点

• 支付并购落地：PayPal出售谈判与Stripe收购OpenRouter推进，支付合规与AI结算整合或催生新一轮SaaS工具迭代。
• 关税与合规执行细节：无人机100%关税与小额豁免取消后的海关执行、EDI合规要求将倒逼供应商资质分化。
• 旺季物流弹性：Maersk端到端整合与合同工/数字孪生方案面临年末旺季压力测试，运价波动或加剧。