🔥 文章· 产业观察

第140届广交会开幕，3.2万家企业同场竞技。一年卖2.27亿双鞋的华利集团利润却在下滑，而石头科技靠费用率优化实现扣非净利翻倍增长。中国出海的胜负手，正从产能

'中国+1'把越南、墨西哥、印度当成同一场竞赛的选手，是最大的误读——三国承接不同产业环节、服务不同市场逻辑。叠加新能源汽车出口同比增长1.3倍与AI重构跨境信

10月19日，TikTok联合Shoplazza加码AI代理购物，速卖通则宣布下场做天使投资、孵化AI硬件品牌。当流量补贴见顶，头部平台正同时转向两条新战线：抢

欧盟2026年7月取消小额免税、USPS获权向卖家追缴关税，Mastercard CEO公开为稳定币结算背书，Constructor联手Stripe推出AI代理

二十个中国品牌齐聚巴黎车展，欧洲成为中国车企唯一可大规模突破的增量市场；插混赛道份额从2.2%飙至26%。但尹同跃警告：坚决不能打价格战，避免重蹈摩托车出海覆辙

海外网红扎堆广深找工厂做品牌、美团Keeta一年扩张巴西32城、吉利借关税配额落地加拿大——三条看似不相干的业务线，指向同一个变化：中国出海正在从赚搬运差价，转

2026年上半年中国汽车出口首破500万辆，但港股车企股价全线收跌、行业利润率跌至3.8%。蔚来、长城的重资产出海先后交了学费，车企集体转向轻资产模式。欧洲家电

ReFiBuy委托的行为学研究发现，ChatGPT里84%的最终购买决策来自产品卡片。当AI Agent把零售竞争从货架搬到API端点，机器可读的商品数据成了新

ClarkSea指数五连破历史新高、单日运价逼近8.5万美元，而27家跨境上市大卖却呈现营收与利润倒挂的分化。本文从运价、化工成本与大卖财报三条线索，拆解跨境产

锂电池对美出口下降24%、非美市场增长53%，宁德时代海外份额升至33.7%；安踏溢价60%入主彪马。从供货到合资建厂、服务兜底再到股权并购，中国出海正从“卖货

广交会70年，3.2万家企业同台竞技。华利集团年卖2.27亿双鞋、营收近250亿，利润却连续下滑。本文从交易稀缺性的变迁拆解：出口能力不再稀缺，真正稀缺的是难以

速卖通总裁惊石称今年是过去三年跨境电商最难的一年，平台正放弃低价直邮叙事，转而押注品牌业务：三年GMV复合增长50%、品牌占比从四分之一提至一半以上。叠加与Yo

英国小镇零售商Grindstore在新海关收费生效后欧盟订单暴跌61%，被议员带进议会当作脱欧制度成本的实证；同期中国七部门推出品质电商'五优'行动，系统搭建出

速卖通联手YouTube、Shopify向AI代理开放十亿级商品目录、TikTok测试对话式AI与一键结账——三件事指向同一个趋势：跨境电商的决策入口正从搜索货

越南产AirPods本地增值仅7.8%，新能源车出口却暴增1.3倍，AI开始替海外采购商核验供应商。三件事指向同一判断：出海逻辑从'转移产能'转向'重构链路与组

十天之内，速卖通抛出品牌双50%三年目标、1688接入AI工作台Accio、Wayfair联合雨果跨境深耕产业带。三件事指向同一判断：跨境电商上半场拼低价拼流量

跨店满减集体退场，双11从经营冲动的仪式转向经营确定性；TikTok Shop上星级与评论成为转化最后一公里；Lazada把东南亚拆成泰国时尚、越南电竞等细分战

当美国市场对汽车与智能网联产品层层封堵，中国公司正用三种姿势重绘出海地图：美团Keeta携10亿美元突袭巴西外卖，吉利借4.9万辆配额撬开加拿大的北美侧门，20

新能源车出口退税降至9%，美国小额免税被法院裁定取消，欧美从关税到清单层层加码。光伏、电池、整车的'制度性红利'接连退场，靠成本套利的出海时代进入倒计时，202

非洲承包工程外派人数十年降逾六成，营业额只降两成；墨西哥巴西电商爆发，纯低价打法却在失灵。两件事指向同一个判断：中国出海正在从“人海模式”切换到“系统模式”，税

OpenAI下线对话内下单功能、亚马逊403封堵智能体爬虫，第一回合挑战者退场。AI在'发现'环节赢了，在'掏钱'环节输了，终局大概率是分层而非取代。本文拆解这

锂电池出口大增、安踏溢价六成拿下彪马，中国公司出海的逻辑正在切换：从赚制造利润的轻出口，走向共同建厂、本地服务、资本入股的重投入。本文拆解这条路径的数据、现金流

27家跨境上市大卖半年报一半赚钱一半失血，货架上的出海已经卷到极限。而化工这条出海线上，中国正以不可复制的成本结构挤压日韩，日本关停的是永久性产能。未来两到三年

中国对越投资从第二滑到第六，欧洲九成跨境网购资金流入中国三平台，75%欧企认在华生产效率全球最高。三笔钱三个方向，指向同一个判断：出海从搬产能进入控渠道、锚供应

速卖通总裁惊石称今年是过去三年跨境电商最难的一年。低价直邮模式在关税与合规压力下加速退场，速卖通转而押注品牌业务：三年50%年复合增长，占比从四分之一冲向一半，

新石器完成近4亿美元E轮融资，累计融资破百亿居无人配送车行业第一。本文从资本逻辑、数据飞轮、政策窗口、全球化与海运波动对照五个维度，拆解无人配送从讲故事到算总账

华利集团一年卖出2.27亿双运动鞋，利润却持续下滑，暴露出中国制造规模与议价权的错配。第140届广交会3.2万家企业同场竞技，70年过去，展会争夺的已不是出口机

Keeta巴西扩至32城、吉利进军加拿大、20个中国品牌集结巴黎车展——三件事指向同一个判断：当美国大门关闭、国内增长见顶，中国公司正按政策窗口重新绘制出海地图

2026年上半年中国汽车出口509.6万辆、连续三年全球第一，但港股13家车企股价全线收跌、行业利润率跌至3.8%。蔚来转经销、长城图拉单车亏损、零跑借船出海—

欧洲Top100电商平台1758亿欧元GMV中79.5%来自跨境交易且份额仍在上升；东南亚，Shopee推新航道计划抢内容型卖家，Lazada披露近万天猫品牌一

OpenAI下线对话内下单、电商巨头403封堵爬虫，智能体商务第一回合以挑战者退场告终；与此同时中国光伏工厂十五年间从国内迁向东南亚、再到埃塞俄比亚抢滩美国关税

锂电池出口大增36.4%，对美缺口被非美市场补上；安踏溢价60%入主彪马。从卖货、建厂到买品牌，中国公司出海正从轻资产转向重资产：把资金、工厂、服务和长期承诺留

日本化工关停40年以上高龄装置，欧洲资本开支从79亿欧元跌至15亿欧元，退出是永久性的而非周期性的。中国的真正机会不是把通用树脂卖出去，而是用煤化工的现金流，接

速卖通牵手YouTube、Shopify向AI代理开放十亿级目录、TikTok上线AI发现与一键下单，三件事指向同一个趋势：购物的第一入口正从搜索框和货架，迁移

从新能源车出口820万辆的爆发，到越南不足8%的本地增值率，再到AI重构跨境信任链，中国出海正在走完'卖货—外溢—组织重构'三段路。真正的胜负手已经不在工厂里，

从华利集团增收不增利切入，借广交会70年展品结构变迁，拆解中国出口供给从『缺交易机会』到『缺交易地位』的稀缺性迁移：出口规模和利润水平开始分别衡量，难以替代的供

1688接入AI工作台Accio、Kaufland落地西班牙、TikTok启动Agentic Commerce，三个动作看似分散，实则指向同一件事：电商的分发入

Keeta在巴西连开21城、吉利官宣进军加拿大、20个中国品牌齐聚巴黎车展——三条新闻指向同一个事实：美国市场关上门后，中国公司的出海地图正被重画。本文拆解拉美

2026年上半年中国汽车出口首破500万辆，但港股车企全线收跌、行业利润率跌至3.8%。蔚来直营折戟、长城图拉亏钱换份额之后，车企出海正从疯狂砸钱转向轻资产、算

欧洲头部电商平台近八成GMV来自跨境交易，跨境渗透率仍在提升；同期Shopee推出新航道计划吸引内容型卖家，Lazada披露近万天猫品牌入驻。本文从数据、案例与

Jellyfish研究显示：不同AI助手推荐的品牌和产品差异巨大，传统价格分层被瓦解，品牌既有优势受挑战。本文拆解AI购物时代的流量分发逻辑、品牌应对打法与跨境

前三季度中国锂电池出口同比增长36.4%，但对美出口额下降24%，缺口被非美市场约53%的增速填上。更关键的变化在报表之外：电池厂正从卖货转向合资建厂、当地交付

安踏以15.055亿欧元、约60%溢价完成对彪马29.06%股权的交割，成为第一大股东。本文拆解这笔逆周期交易的真实逻辑：买的不是当期利润，而是足球品类空白与全

德国联邦内阁否决中远海运收购汉堡货代康拉德·齐佩尔80%股权，理由从竞争审查切换到国家安全。本文拆解这单交易背后的双轨审查逻辑、中远欧洲布局的受阻曲线，以及对跨

日本化工的退出是永久性的：40年老装置关停、欧洲资本开支从79亿欧元跌至15亿欧元、供应商切换不可逆。中国化工手握三条原料路径的结构性成本优势，却困于4.5%的

2025年欧洲九成跨境网购资金流入Temu、SHEIN与速卖通，商品出海一路高歌；同期中国企业对越南投资却从外资来源第二位滑至第六位。本文拆解越南'请君入瓮'的

从Alibaba International的Accio Agent切入，拆解AI如何重构跨境采购链路，以及为何最后那一下'决定向谁下单'必须留给人。真正的出海

Xeneta数据显示全球集装箱船期准班率连续第四个月下滑，平均延误逼近一周，美国线货主首当其冲。本文从货代一线场景切入，拆解这一周丢在哪些环节、如何层层传导为卖

第140届广交会迎来70周年，3.2万家企业、155万平方米展区背后，是一组扎眼的反差：华利集团年售2.27亿双鞋、营收近250亿，利润却连年下滑。本文拆解中国

1-9月汽车出口820.5万辆、新能源汽车同比增1.3倍，量在暴涨；但27家跨境上市大卖半年报却呈现“一半赚钱一半失血”的分化，再生铝靠碳关税红利出口暴涨160

零售竞争的主战场正从货架与屏幕迁移到数据接口：拥有最多机器可读、实时商品数据的零售商，才会被AI代理推荐。本文拆解代理化对推荐权、供应链、支付链路的重塑，并给跨

欧洲百大电商平台79.5%的GMV来自跨境交易，东南亚Shopee、Lazada则先后推出卖家扶持与品牌出海计划，平台竞争正从流量端转向供给侧争夺。本文从数据、

Constructor联手Stripe推出Agentic Checkout，AI代理开始接管找货与付款；欧盟3欧元海关费改写低价直邮账本；Spreedly点破全

前三季度中国锂电池出口同比增长36.4%，对美出口却下降24%——缺口被欧洲、亚洲、拉美市场补上。更重要的是生意模式变了：从发货到共同建厂、当地服务、衰减管理与

中欧汽车贸易磋商落定，插混配额向上安排、电动车主案软着陆。本文拆解配额背后的谈判逻辑、各家税率差异与本地化设厂门槛，判断：短期政策风险缓释，长期胜负手已从关税转

9月出口同比增长36.3%的背后，化工是隐线。本文拆解中国化工'三条原料路径'的结构性护城河、日本退出为何不可逆、以及'大而不强'如何成为出海最大风险源，并给出

从澳洲老板找方舱厂造预制酒店，到欧洲每10辆新车就有1辆来自中国，中国供应链出海正进入第二幕：不再只卖消费品，而是输出产能、交付速度与工程组织能力。本文拆解预制

Shopify生态一年创造1.2万亿美元经济活动、支撑约960万岗位，同时官方披露AI流量转化率比搜索高80%。本文拆解流量入口从'搜索货架'向'对话货架'迁移

Shopify向AI智能体开放超10亿条商品目录，TikTok Shop同步加码对话式AI与一键结账。一开放一封闭，两条路线赌的都是代理型电商的未来。本文拆解双

AI把跨境采购的效率推到极致，出口退税却在主动挤掉低价水分，一松一紧之间，中国出海的逻辑正在换轨：从流量与价格，转向信任、合规与组织能力。本文拆解平台AI化与政

2026年双11，京东、天猫、抖音同时取消跨店满减，统一为官方立减或直降，现货周期拉长至近25天。这不是优惠形式的微调，而是购物节底层逻辑的改写：平台从经营冲动

圣保罗州法院一纸裁决，撕开了制约Keeta在巴西扩张的排他条款枷锁。从11城到32城，美团用一年多时间和10亿美元承诺，正面撞上盘踞近二十年的iFood与滴滴旗

27家跨境电商上市公司半年报勾勒出行业真实成色：营收增长与大举备货的背后，是营收与利润的普遍倒挂。从美国关税主震到欧盟监管余震，从AI工具普及到新兴市场承接增量

20个中国汽车品牌登陆巴黎车展，字节短剧App下载破亿，两条看似无关的战线指向同一个事实：美国市场受阻后，中国出海正在换打法——汽车绕道欧洲、内容绕道免费，用曲

当AI代理开始替消费者做购买决策，零售竞争正从货架与屏幕迁移到数据接口；Shopify同期在欧洲扩充物流履约能力，两头夹击之下，跨境卖家必须在数据可读性与履约底

安踏溢价60%入主巨亏的彪马、SUNKANDI在东南亚深耕细分3C配件、名创优品自有IP YOYO前三季度GMV破10亿——三条路径指向同一个判断：中国消费品出

当消费者在电商站点搜索时，商品陈列与广告投放的边界正在消失。本文从平台收入结构、广告位的机会成本、跨境卖家现金流三个视角，拆解零售媒体（Retail Media

同一天，中国品牌在英国车市拿下23.3%份额、Jaecoo 7登顶销冠，App Store中国生态规模破4万亿，而7-Eleven却黯然退出印度。本文拆解三组进

日本化工的关停不是周期性收缩，而是结构性永久退出。本文拆解中日韩成本结构的不可复制性、中国化工“大而不强”的落差与风险，并给出未来五年的关键分水岭：高端材料国产

安踏以15.055亿欧元（约合112.9亿元人民币）完成对彪马29.06%股权收购，成为其第一大股东。本文从交易结构、现金流、品牌矩阵与全球化路径四个维度拆解这

Zim上调2026年盈利指引72%、美国卡车拒载率三年涨268%而运量仅增9%、SpaceX系公司Parallel Systems融资1亿美元造无人电动轨道车—

2026年3月以来手机行业迎来第四波涨价，根源是AI算力需求挤压消费级存储产能，存储占整机BOM成本从10%-15%飙至30%-40%。本文从TrendForc

安踏15亿欧元拿下彪马近三成股权，日产把中国团队研发的锋坦皮卡卖到墨西哥、身价涨七成。一买一卖之间，中国公司出海的逻辑正在从赚制造的钱，转向赚品牌与研发的钱。本

被小红书种草的少女品牌Subdued，86.6%收入来自线下；与此同时中国乘用车出海呈现'燃油守存量、新能源拓增量'双轨格局。零售与出口看似两条线，底层是同一个

亚马逊秋季Prime大促两日带动美国线上支出逼近100亿美元，折扣、捆绑与必需品囤货成为关键词，沃尔玛等平台意外分走流量。假日季战线被拉长后，卖家真正的考题从'

吉利官宣进军加拿大，中国汽车品牌就此在美国两大邻国墨西哥、加拿大全部落地，美国成为北美板块唯一缺席市场。本文拆解中加关税配额协议的来龙去脉、墨西哥市场近30%渗

中欧贸易投资磋商机制第二次例会落下帷幕，一份涵盖15项议题的成果共识清单，把电动车价格承诺、稀土出口绿色通道、医疗器械准入等硬骨头逐一摆上桌面。本文从跨境电商与

27家上市跨境大卖的半年报揭示了行业真实成色：营收增长与利润表现明显分化，有人赚真金白银，有人只赚吆喝。美国关税余震未消，欧盟监管接力，AI工具普及重塑成本结构

京东以25亿美元收购Ceconomy，交易先后闯过德法意监管，欧盟《外国补贴条例》审查进入最后裁决阶段。本文拆解这笔交易的时间线、补救方案逻辑，以及京东为什么从

京东25亿美元收购欧洲消费电子零售商Ceconomy，在闯过德法意三道关后，最难的欧盟《外国补贴条例》审查也接近收官。本文拆解这笔交易的资产价值、监管博弈与京东

10月第一周，亚马逊与沃尔玛围绕假日季定价权正面交锋，安踏以15.055亿欧元成为彪马第一大股东，中国自主品牌海外销量同比大涨52%。三条线指向同一个判断：全球

亚马逊零售部门结构调整裁员数百人，华为同期宣布鸿蒙将逐步推向全球。一边是全球化标杆在算效率账，一边是新玩家在下注出海。本文拆解两条线索背后的产业逻辑，以及对跨境

美国最大3PL宣布收购RXO，官宣前股价两日异动；同期亚马逊上线两条中美空运补货产品。一买一建，指向同一个判断：货运下行周期进入下半场，规模与自营基建正重新划定

零售竞争正从货架和屏幕迁移到数据接口：AI代理只推荐机器可读、实时更新的商品数据，谁的数据做得好谁才有被推荐权。同期Shopify面向欧洲商家扩容物流履约能力，

AI正在把零售竞争从货架推向卖家的决策层：亚马逊GWD年底落地欧洲五国，与沃尔玛同期动作指向同一个终点——成为商家的操作系统。本文拆解六根新杠杆、泛欧物流的现金

安踏以15.055亿欧元收购PUMA SE 29.06%股权，成为这家德国运动巨头第一大股东。本文拆解交易结构、安踏二十年全球化路径、参股而非全购的现金流算盘，

Crocs把鞋纹身、芭蕾绑带、可拆卸饰品做成常驻品类，将定制化升级为战略级动作。本文从现金流与平台生态视角拆解：洞洞鞋正在从一双鞋变成一个‘接口’，配件生意重塑

亿邦动力梳理27家跨境电商上市公司的半年报，营收增长与利润分化同时上演。本文从关税余震、AI落地、市场迁移与备货现金流四个维度，拆解大卖们真实经营成色，并给出穿

Muse登顶美国App Store免费榜后遭亚马逊封禁，舆论归因于平台控制权之争。本文拆解更深一层：独立Agent的跨平台代购模式，与平台广告收入存在结构性互斥

一周之内，霍尔木兹油轮四天两度遇袭、美加贸易战从关税升级到进口禁令、Visa数据显示仅23%美国消费者信任AI代付。三条看似不相关的新闻，指向同一个命题：全球贸

TikTok官宣Buy Direct站内成交与AI购物助手，亚马逊把Seller Assistant从问答机器人升级为卖家操作系统。两大平台从需求侧与供给侧同时

国内扫地机大盘仍量增价减，但石头、科沃斯市占率快速抬升，行业CR2单季飙至67%。利润修复不再靠涨价，而是靠费用率下降；下一步战场在海外，龙头有机会复制美的式出

AI代理正在把零售竞争从货架和屏幕搬进数据接口：谁的商品数据最机器可读、最实时，谁就被推荐，其余都是可见性问题。本文拆解Agent购物的链路重构、自动补货对跨境

欧盟€3小额包裹规费、退货基建缺口、跨境支付拼图与自动化优惠四道暗线，决定了2026年黑五的最终利润归属。这篇文章拆解Q4倒计时下跨境卖家必须补齐的底层数据与现

Jellyfish的Share of Model研究显示：不同AI助手对同一购物需求给出截然不同的品牌答案，传统价格分层被击穿，老品牌位置优势松动。对跨境卖家而

美国再抓一名涉嫌走私3亿美元英伟达芯片的科技公司CEO，而阿里Accio把电商AI任务成本砍掉一半以上。一暗一明两条线索指向同一判断：算力已是跨境电商的核心生产

Anthropic在假日季前发布面向零售商的AI购物代理蓝图，覆盖选品、库存、定价与营销。这不只是一次技术发布，而是购物入口的卡位战：模型公司正把'人找货'改写

关税缴纳水平回不到旧常态、霍尔木兹海峡进入油轮战状态、AI代理支付开始被卡组织与蚂蚁国际立规矩——跨境电商的三大底层变量同时重置。本文从现金流视角拆解三股力量如